钢价走势迷离，耐磨钢板是上涨前的柳暗花明？
来源：山东建鸿金属材料有限公司
钢价走势迷离，耐磨钢板是上涨前的柳暗花明？
这说明了什么？一是国内制造业景气度回落，热卷需求减少；二是全球经济增速放缓，热卷出口下滑；三是钢厂减产力度不及预期，热卷等板材产品库存量偏高。同样是需求下降，为什么耐磨钢板价格就能表现坚挺，这与电炉炼钢厂大幅减产有着直接关系。
我们认为当前钢铁行业的利润已经见底。今年钢铁业的主要问题虽然在需求端，但是解决办法在供给端，通过减产向产业链上游要利润。
今年以来，钢铁行业的需求、特别是来自地产端的需求走弱，而螺纹钢的生产在前半年并没有显著下降，导致库存越累越高。同时，产业链利润分布非常不均匀，上游的矿端有每吨1000元的利润，而下游的钢厂只有100-200元的利润，并且利润持续走低，陷入大规模的亏损。目前钢厂通过组织减产，来不断降低产量，来达到供需的平衡，向上游来索取合理利润。
同时，在政策面上，我们认为钢铁行业的产业结构的调整是长期的，不论是最近中钢协的大会，还是中国矿业集团的成立，都在强调耐磨钢板产业链的利润的重新分配。
我们可以看到，在7月15日耐磨钢板的供需差到达阶段性的高点后，螺纹钢连续减产，而需求量并没有大量的下滑，这就导致了螺纹钢的库存加速的去化，供需缺口不断拉大，螺纹钢价格触底反弹。同时，时间进入8月后，随着钢价的连续上涨，贸易商和终端补库提前，淡季或提前结束，需求仍有增量。我们预计螺纹钢价格在8月仍以温和上涨为主。但地产需求仍较为疲软，也要谨防预期过高而旺季需求不及预期的风险。
